Westlech Sanktiounen fir d'russesch militäresch Invasioun vun der Ukraine kéinten zwee russesch Oligarchen, Vladimir Potanin an Oleg Deripaska forcéieren, de längste Konflikt an der russescher Gesellschaftsgeschicht op en Enn ze bréngen an amplaz hir jeweileg Metallgiganten ze fusionéieren - Nickel a Palladium Major Norilsk Nickel an Aluminium United Company Rusal.
Wéi am Detail vum bne IntelliNews ofgedeckt sinn, sinn e puer russesch Metaller déif an de weltwäite Mäert agebonnen a si schwéier ze sanktionéieren.Zënter kuerzem hunn d'USA strategesch Metaller wéi Palladium, Rhodium, Néckel, Titan, souwéi rau Aluminium, vun enger Erhéijung vun den Importtariffer befreit.
Eng schlecht Erfahrung am Joer 2018 bedeit datt béid Potanin an Deripaska et fäerdeg bruecht hunn Sanktiounen ze vermeiden bis viru kuerzem.Deripaska a seng Firmen goufen dunn fir Sanktiounen ausgezeechent, awer nodeems den Aluminiumpräis 40% an engem Dag op der London Metal Exchange (LME) no der Noriicht eropgaang ass, huet den US Office of Foreign Assets Control (OFAC) d'Sanktioune verspéit an schlussendlech komplett zréckgezunn, wouduerch d'Sanktiounen op Deripaska déi eenzeg sinn, déi duerno zënter dem Regime am Joer 2014 agefouert goufen.
Och d'Drohung vu Sanktiounen géint Potanin huet schonn Turbulenzen am Nickelpräis verursaacht, deen am Abrëll am Präis verduebelt huet wéi d'Sanktiounen ugefaang hunn opzesetzen, all Rekorder ze briechen an d'LME ze forcéieren den Handel ze suspendéieren.
Angscht e Maart ze stéieren, deen e Schlësselkomponent fir d'Elektresch Autosindustrie liwwert, huet de Potanin et fäerdeg bruecht Sanktiounen ze vermeiden, obwuel hien de räichste Mann a Russland ass an ee vun den originelle 1990er siwen Oligarchen wéinst sengem Norilsk Nickel ass de grousse Fournisseur vun Néckel a Palladium fir déi global Autosindustrie.Wéi och ëmmer, am Juni huet Groussbritannien déi éischt Warnungsklack geruff andeems hien den Oligarch sanktionéiert.
Eemol gebass, zweemol schei, Rusal ass och net en direkten Zil vun der Flott vu Sanktiounen op Moskau iwwer d'russesch Invasioun vun der Ukraine dës Kéier Ronn, awer den Oleg Deripaska ass vu Groussbritannien an der EU sanktionéiert.
bne IntelliNews huet scho virgeschloen datt wann den Norilsk Nickel ufänke Cash Probleemer ze erliewen, et muss virsiichteg sinn net säi Firmekonflikt mat Deripaska opzefléien, ee vun den eelsten Aktionären an der russescher Gesellschaftsgeschicht.Potanin huet kontinuéierlech argumentéiert fir Dividenden ze schneiden fir d'Suen op Entwécklung ze verbréngen wéinst dem ambitiéise Capex Programm, besonnesch am Palladium Metalle Feld, awer de Rusal, deen op d'Dividende vum Norilsk Nickel fir säi Cashflow hänkt, ass staark géint d'Iddi.
Am Joer 2021 hunn Potanin a Rusal d'Debatt iwwer Dividendverdeelung vum Norilsk Nickel erneiert, op deem de Rusal e wesentlechen Deel vu sengem Cashflow hänkt.Den Norilsk Nickel huet virdru den Dividend erofgesat, awer e Réckkaf vun 2 Milliarden Dollar proposéiert.
Amplaz den Aktionärofkommes ze verlängeren, deen Enn 2022 ofleeft, kënnen déi zwou Firmen e Wee fannen fir ze fusionéieren, seet de Potanin.Ënnert dem Ofkommes muss den Norilsk Nickel op d'mannst 60% vun der EBITDA an Dividenden bezuelen, déi d'Netto-Schold-zu-EBITDA Leverage 1,8x (de Minimum Ausbezuele vun $ 1 Milliarde) bezuelen.
"Obwuel keng endgülteg Entscheedunge getraff goufen an et vill verschidde Szenarie fir den Deal sinn, gleewen mir datt d'Deleveraging an de leschte Joren, den Oflaf vum Aktionärofkommes am Joer 2022 a verstäerkte Sanktiounsrisiken a Russland d'Bühn fir d'Fusioun setzen. "Renaissance Capital kommentéiert de 5. Juni.
Potanin ass de CEO vum Norilsk Nickel a seng Interros hält eng 35,95% Aktie an der Firma, während Deripaska's Rusal 26,25% an der Firma huet.En aneren Aktionär ass Crispian vum Oligarch Roman Abramovich an Alexander Abramov (ongeféier 4% vun Aktien), mat 33% fräi Float.D'Haaptaktionäre vun UC Rusal sinn En+ vun Deripaska (56,88%) an SUAL Partners vum Victor Vekselberg a Leonard Blavatnik.
Nieft Nickel a Palladium Minière Norilsk Nickel och Koffer, Platin, Kobalt, Rhodium, Gold, Sëlwer, Iridium, Selen, Ruthenium a Tellur.UC Rusal Minière Bauxit a produzéiert Alumina an Aluminium.D'Recetten vum Nornickel d'lescht Joer waren $ 17,9 Milliarde an dem Rusal seng $ 12 Milliarde.Dofir kënnen déi zwou Firme bal $ 30 Milliarde generéieren, schätzt RBC.
Dëst wier par rapport zu de weltwäite Metallgrouwen Risen wéi Australo-Britesch Rio Tinto (Aluminium, Minièren Kupfer, Eisenäerz, Titan an Diamanten, 2021 Einnahmen vun $ 63,5 Milliarde), Australien BHP (Néckel, Kupfer, Eisenäerz, Kuel, $ 61) bn) Brasilien Vale (Néckel, Eisenäerz, Kupfer a Mangan, 54,4 Milliarden Dollar) an Anglo American (Néckel, Mangan, Kokskuel, Platinmetaller, Eisenäerz, Kupfer, Aluminium an Dünger, 41,5 Milliarden Dollar).
"Déi kombinéiert Gesellschaft wäert e méi equilibréierte Kuerf vu Metaller hunn, a punkto kuerzfristeg a laangfristeg Trends an der Nofro: 75% vun de Metalle no Recetten no eise Berechnungen (inklusiv Aluminium, Kupfer, Néckel a Kobalt) bezéien sech op de globalen Dekarboniséierungstrend, während anerer, dorënner Palladium, op d'Emissiounsreduktioun vun existente Technologien bezéien ", schätzen d'Analytiker bei RenCap.
D'Bell a RBC Business Portal erënneren datt déi éischt Fusiounsgerüchter tëscht Rusal an Norilsk Nickel op 2008 zréckkommen, wéi de Potanin an en aneren Oligarch Mikhail Prokhorov Schwéierindustrie Verméigen opgedeelt hunn.
Dem Deripaska säin UC Rusal huet 25% vum Norilsk Nickel vu Potanin kaaft, awer amplaz vun der Synergie ass ee vun de längste Firmekonflikter an der russescher Geschicht entstanen.
Schnell no vir no der Invasioun 2022 a Potanin an Deripaska si prett d'Iddi erëm ze iwwerpréiwen, mam Potanin argumentéiert dem RBC datt d'Haaptpotenziell Synergien Iwwerlappunge vun der Nohaltegkeet a grénger Agenda vu Rusal an Norilsk Nickel kéinte sinn, souwéi gemeinsame Absorptioun vun staatlech Ënnerstëtzung.
Wéi och ëmmer, hien huet widderholl datt "Nornickel nach ëmmer keng Produktiounssynergien mat UC Rusal gesäit" an datt am Wesentlechen d'Firmen zwou getrennte Produktiounspipelines behalen, awer trotzdem potenziell e "nationale Champion" an der Metall- a Miningarena ginn.
Kommentéierend iwwer déi lescht Sanktiounen géint hie vu Groussbritannien, huet de Potanin dem RBC argumentéiert datt d'Sanktiounen "mech perséinlech betreffen, an no der Analyse déi mir bis elo bei Norilsk Nickel hunn, si beaflossen d'Firma net".
Hie kuckt vläicht nach ëmmer dem Deripaska seng Erfarung fir d'Sanktioune vum Rusal opzehiewen."An eiser Meenung no kann d'Erfahrung vun der SDN Ausgrenzung vun der Sanktiounslëscht an der verbonne Rusal / EN + Geschäftsstruktur eng Schlësselroll an engem potenzielle Fusiounsvertrag spillen", hunn RenCap Analysten geschriwwen.
Post Zäit: Jul-05-2022